{"id":78261,"date":"2024-05-29T23:43:00","date_gmt":"2024-05-29T23:43:00","guid":{"rendered":"http:\/\/hoycordobaweb.com\/index.php\/2024\/05\/29\/cuantos-dolares-necesita-el-gobierno-para-implementar-la-competencia-de-monedas\/"},"modified":"2024-05-29T23:43:00","modified_gmt":"2024-05-29T23:43:00","slug":"cuantos-dolares-necesita-el-gobierno-para-implementar-la-competencia-de-monedas","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/hoycordobaweb.com\/index.php\/2024\/05\/29\/cuantos-dolares-necesita-el-gobierno-para-implementar-la-competencia-de-monedas\/","title":{"rendered":"Cu\u00e1ntos d\u00f3lares necesita el Gobierno para implementar la competencia de monedas"},"content":{"rendered":"
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\u00abSi yo tuviera US$ 15.000 millones, hoy abro el cepo<\/a><\/strong>\u00ab, sentenci\u00f3 Javier Milei<\/strong> a comienzos de marzo. Desde entonces, el equipo econ\u00f3mico negocia con el Fondo Monetario Internacional (FMI), fondos privados de inversi\u00f3n y hasta otros pa\u00edses para poder acelerar la eliminaci\u00f3n de los controles cambiarios y avanzar hacia la competencia de monedas<\/strong> que desvela al presidente.<\/p>\n

Se trata de un sistema cambiario en el que coexisten varias monedas<\/strong> de curso legal adem\u00e1s del peso argentino, sin que ninguna tenga estatus legal preferencial. En otras palabras, los ciudadanos tienen la libertad de elegir con qu\u00e9 moneda quieren realizar sus transacciones<\/strong>, ya sea para pagar bienes y servicios, ahorrar o invertir.<\/p>\n

Por la ca\u00edda del consumo y la carga impositiva, el 70% de las Pymes industriales est\u00e1 en riesgo<\/a><\/p>\n

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\nEsto no les gusta a los autoritarios\n<\/p>\n

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\nEl ejercicio del periodismo profesional y cr\u00edtico es un pilar fundamental de la democracia. Por eso molesta a quienes creen ser los due\u00f1os de la verdad.\n<\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/div><\/div>\n

Un informe de una sociedad de bolsa ligada a un integrante de La Libertad Avanza postul\u00f3 que el Gobierno tendr\u00e1 disponible un pr\u00e9stamo que oscilar\u00eda entre US$ 15.000 millones y US$ 18.000 millones<\/strong> para levantar las restricciones cambiarias y fijar el rumbo hacia la competencia de monedas<\/strong>.<\/p>\n

\u00abArgentina obtendr\u00e1 DEGs de pa\u00edses miembros del G-7, un monto determinado de garant\u00edas del Banco Mundial (por ejemplo 1500 millones de d\u00f3lares) y fondeo del FMI. Con ese monto, el BCRA tendr\u00e1 respaldo para un pr\u00e9stamo sindicado con bancos internacionales, americanos y europeos, a cambio de Bonos Ley Argentina, por ejemplo 1.5 bonos x 1 USD, para comenzar la Dolarizaci\u00f3n de la Base Monetaria de 13.5 mil millones de d\u00f3lares\u00bb, juzg\u00f3 la ALyC en un reporte reciente.<\/p>\n

Desde la perspectiva de la firma en cuesti\u00f3n, las reuniones bilaterales del ministro de Econom\u00eda Luis Caputo<\/strong> y la canciller Diana Mondino<\/strong> con la secretaria del Tesoro de Estados Unidos, Janet Yellen<\/strong>; el secretario de Estado norteamericano, Antony Blinken<\/strong>; y el n\u00famero dos de Yellen y hombre fuerte del FMI, Jay Shambaugh<\/strong>, responden a la necesidad de recolectar la suma propuesta por Milei para suprimir el cerrojo a la compraventa de divisas y del sistema de pagos vinculados al comercio exterior.<\/p>\n

Competencia de monedas: cu\u00e1ntos d\u00f3lares necesita el Gobierno<\/h2>\n

Consultado por PERFIL, el economista Am\u00edlcar Collante<\/strong> consign\u00f3 que de implementar una competencia de monedas con un sistema de flotaci\u00f3n libre del tipo de cambio similar al aplicado por el gobierno de Mauricio Macri en 2016, el oficialismo \u00abpodr\u00eda arrancar con el nivel de reservas netas actual y una mayor tasa de inter\u00e9s<\/strong>, con la credibilidad de mantener el ancla fiscal\u00bb.<\/p>\n

\u00abSi van a una competencia de monedas a ‘la Peruana’ con una flotaci\u00f3n sucia de arranque y menos uso de la tasas de inter\u00e9s, deber\u00edan tener entre US$ 5.000 y US$ 10.000 millones de reservas netas<\/strong> de libre disponibilidad para intervenir\u00bb, calcul\u00f3.<\/p>\n

\"Caputo\"<\/p>\n

Al mismo tiempo, Collante grafic\u00f3 que en caso de seguir adelante con el proyecto de dolarizar la econom\u00eda, el oficialismo precisar\u00eda entre US$ 12.500 millones y US$ 13.000 millones <\/strong>para convertir la base monetaria actual. En caso de sumar las cuentas a la vista, la cifra escala a US$ 25.000 millones.<\/p>\n

Por su parte, el analista financiero Christian Buteler<\/strong> consider\u00f3 que un tipo de cambio libre de intervenciones del Banco Central no requiere de un colch\u00f3n de moneda extranjera: \u00abSe necesita levantar el cepo, dejar que el precio fluct\u00fae y que la oferta y demanda coloquen el valor que corresponda. Lo mismo para una competencia de monedas libre. Es levantar las restricciones, dejar que compitan y no intervenir en el mercado<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

Los requisitos para modificar el esquema cambiario<\/h2>\n

Bajo su perspectiva, la condici\u00f3n sine qua non <\/em>para modificar el esquema cambiario es el orden macroecon\u00f3mico<\/strong>. En concreto, un equilibrio fiscal sostenible en el tiempo as\u00ed como el cierre del grifo de la emisi\u00f3n monetaria para adquirir divisas y asistir al Tesoro.<\/p>\n

\u00abNo veo que Argentina pueda tener acceso a un pr\u00e9stamo a largo plazo por un monto significante<\/strong> de ning\u00fan pa\u00eds ni del FMI ni organismos internacionales de cr\u00e9dito. Puede tener el financiamiento de una obra o alg\u00fan swap temporal. Para un pr\u00e9stamo de magnitud importante y a un plazo mediano no creo que est\u00e9n dadas las condiciones y va a pasar mucho tiempo para que esas condiciones se puedan desarrollar\u00bb, juzg\u00f3 Buteler.<\/p>\n

Para el director de la consultora C&T Asesores Econ\u00f3micos, Camilo Tiscornia<\/strong>, no se puede definir el monto que precisar\u00eda el Gobierno para ejecutar el cambio de r\u00e9gimen \u00absin tener en cuenta qu\u00e9 va a pasar con los pases pasivos del Banco Central <\/strong>que ahora se est\u00e1n reconvirtiendo en letras del Tesoro\u00bb.<\/p>\n

Ingreso a la OCDE: por qu\u00e9 el blanqueo y el cepo son dos obst\u00e1culos que dificultan el avance de la solicitud<\/a><\/p>\n

\u00abEse es un requisito muy importante y ver c\u00f3mo el Gobierno va renovando esos vencimientos porque se tratan de letras de corto plazo que siempre ser\u00edan un potencial riesgo para la estabilidad del tipo de cambio<\/strong>. En la medida que se puedan ir extendiendo los plazos, hay chances de liberar el cepo, que es clave para hacer la competencia de monedas\u00bb, apunt\u00f3 el consultor econ\u00f3mico.<\/p>\n

A juicio de Tiscornia, otros dos factores a considerar para la instrumentaci\u00f3n de la convivencia de distintas monedas son un andamiaje legal s\u00f3lido para realizar transacciones en pesos o d\u00f3lares con libertad y la solvencia en materia de pol\u00edtica fiscal.<\/p>\n

\u00abSi los pases se terminan transformando en letras del Tesoro, lo que era el problema del BCRA pasa a ser del Tesoro<\/strong>. Que el Gobierno pueda mantener una situaci\u00f3n fiscal solvente implica tener super\u00e1vit y que pueda renovar las letras que vayan venciendo\u00bb, concluy\u00f3.<\/p>\n

Per\u00fa o El Salvador: qu\u00e9 modelo implementar\u00eda Milei<\/h2>\n

Un an\u00e1lisis de Fundaci\u00f3n Mediterr\u00e1nea-IERAL<\/strong> que lleva las firmas de los economistas Jorge Vasconcelos<\/strong> y Maximiliano Guti\u00e9rrez<\/strong> se pregunta qu\u00e9 tipo de r\u00e9gimen monetario-cambiario instrumentar\u00eda y propone dos modelos diferentes: el aplicando en Per\u00fa <\/strong>a lo largo de la d\u00e9cada del 90 y el imperante en El Salvador<\/strong> desde el cambio de milenio.<\/p>\n

Licitaci\u00f3n de Lecaps: un paso clave para sanear el balance del Banco Central<\/a><\/p>\n

Desde la \u00f3ptica de los autores, las licitaciones de letras y otros instrumentos financieros para migrar la deuda del BCRA al Tesoro cristalizan que Econom\u00eda \u00abredobl\u00f3 el paso en direcci\u00f3n a intentar introducir la competencia de monedas<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

\u00abFaltan varios pasos adicionales para llegar al objetivo pero, sobre todo, definir el perfil del nuevo r\u00e9gimen cambiario-monetario. Si ser\u00e1 como el adoptado por Per\u00fa a principios de los 90, que arranc\u00f3 con ‘flotaci\u00f3n sucia’ y a posteriori abri\u00f3 camino a una remonetizaci\u00f3n en soles<\/strong> (la moneda local) de la econom\u00eda. O si el camino que se habr\u00e1 de intentar tendr\u00e1 analog\u00edas con el recorrido por El Salvador <\/strong>desde principios de los a\u00f1os 2000, con prohibici\u00f3n al Banco Central de emitir, fij\u00e1ndose una paridad de 8,75 colones por d\u00f3lar y dejando un rol residual a la moneda local<\/strong>\u00ab, plantea el escrito.<\/p>\n

En tal sentido, el estudio de Vasconcelos y Guti\u00e9rrez subraya que el impacto sobre el sector real de la econom\u00eda \u00abser\u00eda muy diferente en uno y otro caso, ya que un modelo a ‘la peruana’ preservar\u00eda el uso de los instrumentos de pol\u00edtica macro<\/strong>, mientras que el segundo tendr\u00eda la rigidez t\u00edpica de la dolarizaci\u00f3n unilateral<\/strong>, pero careciendo del ‘prestamista de \u00faltima instancia’ que s\u00ed tuvieron, por ejemplo, los pa\u00edses que se incorporaron a la eurozona\u00bb.<\/p>\n

MFN<\/em><\/p>\n

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En esta Nota<\/p>\n<\/p><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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