{"id":127929,"date":"2026-01-09T19:21:17","date_gmt":"2026-01-09T19:21:17","guid":{"rendered":"http:\/\/hoycordobaweb.com\/index.php\/2026\/01\/09\/las-grandes-perspectivas-economicas-de-2026\/"},"modified":"2026-01-09T19:21:17","modified_gmt":"2026-01-09T19:21:17","slug":"las-grandes-perspectivas-economicas-de-2026","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/hoycordobaweb.com\/index.php\/2026\/01\/09\/las-grandes-perspectivas-economicas-de-2026\/","title":{"rendered":"Las grandes perspectivas econ\u00f3micas de 2026"},"content":{"rendered":"
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USHUAIA<\/strong> \u2013 Al comenzar el a\u00f1o, las tres econom\u00edas m\u00e1s grandes del mundo presentan desempe\u00f1os muy diferentes. Mientras que Estados Unidos avanza a toda m\u00e1quina, la Uni\u00f3n Europea parece estancada en un equilibrio de bajo crecimiento<\/strong><\/a> y China experimenta un crecimiento desequilibrado. Aunque los desaf\u00edos que enfrentan estas potencias difieren notablemente, tienen algo en com\u00fan: la pol\u00edtica econ\u00f3mica tiene poca influencia en sus perspectivas.<\/p>\n

En China, el crecimiento est\u00e1 impulsado en gran medida por un super\u00e1vit comercial masivo, que super\u00f3 el bill\u00f3n de d\u00f3lares en 2025. Durante la \u00faltima d\u00e9cada, los l\u00edderes chinos han enfatizado a menudo la importancia de estimular el consumo interno, un esfuerzo que reducir\u00eda este super\u00e1vit. Sin embargo, la participaci\u00f3n del consumo en el PIB chino sigue siendo obstinadamente baja y, si la experiencia de Jap\u00f3n sirve de gu\u00eda, es poco probable que esto cambie en un futuro previsible.<\/p>\n

Tras el fin del auge inmobiliario de finales de la d\u00e9cada de 1980, los responsables de la pol\u00edtica japonesa pasaron m\u00e1s de un cuarto de siglo intentando estimular la demanda interna, sin \u00e9xito. Incluso cuando repartieron vales de consumo con fecha de caducidad, los consumidores simplemente los utilizaron para gastos corrientes sin aumentar sus desembolsos totales<\/strong>. D\u00e9cadas de d\u00e9ficits fiscales produjeron deudas enormes, que ahora superan el 225% del PIB.<\/p>\n

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La Uni\u00f3n Europea aprob\u00f3 el acuerdo con el Mercosur: eliminar\u00e1 aranceles sobre m\u00e1s del 90% productos comercializados entre los bloques<\/a><\/p>\n

El patr\u00f3n de bajo consumo en China no ser\u00e1 m\u00e1s f\u00e1cil de romper, ya que exigir\u00eda una transformaci\u00f3n integral de la estructura econ\u00f3mica<\/strong>. China est\u00e1 mucho menos motivada para reducir su super\u00e1vit comercial de lo que a otros, particularmente a EE. UU., les gustar\u00eda. Sus l\u00edderes argumentan que su super\u00e1vit en el comercio de bienes simplemente refleja su competitividad en sectores clave. Tambi\u00e9n se\u00f1alan que, en lo que respecta a los servicios, China presenta un d\u00e9ficit, lo que resulta en un super\u00e1vit por cuenta corriente m\u00e1s peque\u00f1o, actualmente de unos 650,000 millones de d\u00f3lares. Sostienen que las cr\u00edticas al super\u00e1vit comercial reflejan una hostilidad antichina m\u00e1s que preocupaciones leg\u00edtimas. Es esta perspectiva la que dictar\u00e1 la pol\u00edtica de Pek\u00edn.<\/p>\n

La econom\u00eda estadounidense comienza el a\u00f1o con un fuerte impulso, tras haber crecido a una tasa superior a la esperada del 4.3% en el tercer trimestre de 2025. Pero el crecimiento de EE. UU. tambi\u00e9n est\u00e1 desequilibrado: mientras que la inversi\u00f3n en tecnolog\u00eda (especialmente IA) crece a tasas de dos d\u00edgitos, el sector manufacturero lucha por adaptarse a aranceles elevados e impredecibles. A esto se suma una brecha creciente entre los estadounidenses de ingresos altos y bajos, dando como resultado una econom\u00eda en forma de \u00abK\u00bb.<\/p>\n

Sin embargo, la trayectoria de la econom\u00eda estadounidense est\u00e1 en gran medida fuera del control<\/strong> del presidente Donald Trump. Ciertamente, \u00e9l es responsable de los aranceles, y su ley One Big Beautiful Bill Act<\/em> exacerbar\u00e1 la desigualdad al reducir los impuestos a los hogares m\u00e1s ricos y recortar los servicios que benefician a los pobres y a la clase media. Pero el d\u00e9ficit fiscal ya rondaba el 6% del PIB bajo el predecesor de Trump, Joe Biden. Las pol\u00edticas de Trump simplemente garantizan que los altos d\u00e9ficits fiscales contin\u00faen en los pr\u00f3ximos a\u00f1os.<\/p>\n

La capacidad de Estados Unidos para mantener un alto crecimiento, sin nuevo apoyo fiscal, depender\u00e1 de la continuaci\u00f3n del auge de la IA. Esto no es una conclusi\u00f3n inevitable: muchos comentaristas cuestionan los fundamentos del auge y el c\u00e1lculo matem\u00e1tico detr\u00e1s de \u00e9l, y algunos advierten que se trata de una burbuja especulativa. Pronto sabremos si los esc\u00e9pticos tienen raz\u00f3n. Pase lo que pase, ser\u00e1 debido a un pu\u00f1ado de empresas tecnol\u00f3gicas, no a la pol\u00edtica econ\u00f3mica.<\/p>\n

El gobierno describi\u00f3 como \u00abambicioso\u00bb el acuerdo UE-Mercosur y su firma se program\u00f3 para el 17 de enero en Paraguay<\/a><\/p>\n

El auge de la IA no ha llegado a Europa, que carece de grandes empresas en este sector. A menudo se culpa de esto a la regulaci\u00f3n de la UE, la cual algunos \u2014notablemente el ex primer ministro italiano y ex presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi, en su influyente informe de 2024 sobre la competitividad europea\u2014 argumentan que sofoca la innovaci\u00f3n. La Comisi\u00f3n Europea busca ahora suavizar estas restricciones bajo el lema de la \u00absimplificaci\u00f3n\u00bb. Pero el impacto directo de las medidas propuestas ser\u00e1 muy peque\u00f1o<\/strong>. La propia Comisi\u00f3n estima que su \u00abpaquete \u00f3mnibus\u00bb reducir\u00e1 los costes administrativos en apenas 11,900 millones de euros (13,900 millones de d\u00f3lares), menos de una d\u00e9cima parte del 1% del PIB de la UE.<\/p>\n

Como han observado Draghi y otros, la UE parece atrapada en una \u00abtrampa de tecnolog\u00eda media<\/em>\u00ab: aunque la industria sigue siendo fuerte, se basa principalmente en sectores de tecnolog\u00eda media como el autom\u00f3vil y la maquinaria, y se destina poca inversi\u00f3n a la investigaci\u00f3n y el desarrollo de alta tecnolog\u00eda. Relajar las regulaciones de la UE podr\u00eda generar m\u00e1s actividad en los sectores de alta tecnolog\u00eda, pero no conducir\u00e1 a un aumento repentino del crecimiento a corto plazo. Incluso en el mejor de los casos, pasar\u00e1 mucho tiempo antes de que las empresas europeas puedan siquiera empezar a cerrar la brecha con los \u00abhiperescaladores\u00bb estadounidenses.<\/p>\n

La mayor inc\u00f3gnita conocida a medio plazo \u2014en Europa y m\u00e1s all\u00e1\u2014 sigue siendo el impacto de la IA en la productividad y los mercados laborales<\/strong>. Pero esto, una vez m\u00e1s, tendr\u00e1 poco que ver con la pol\u00edtica.<\/p>\n

Los l\u00edderes pol\u00edticos tienden a atribuirse el m\u00e9rito cuando la econom\u00eda funciona bien y a emprender reformas fren\u00e9ticas cuando no es as\u00ed. Pero las medidas pol\u00edticas a corto plazo tendr\u00e1n poco impacto en las fuerzas que hoy moldean las perspectivas de las principales econom\u00edas del mundo.<\/p>\n

(*) Daniel Gros es director del Instituto de Formulaci\u00f3n de Pol\u00edticas Europeas de la Universidad Bocconi.<\/strong><\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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